社保缺口超1亿元老乡鸡三闯港股安徽束从轩父子

　　近期，港交所官网披露，安徽老乡鸡餐饮无限公司控股公司再度更新招股书，联席保荐报酬中金公司和海通国际。新苏商留意到，老乡鸡最早于2022年5月向所递交招股书，企图登岸A股。A股IPO两度折戟后又转和港股，这已是老乡鸡第三次向港交所递表。据悉，2022年5月，老乡鸡初次向所递交A股招股仿单，冲刺“中式快餐第一股”，彼时市场给出超180亿元的高估值。然而，2022年10月，证监会发出的45项反馈看法，曲指现实节制人贿赂风险、员工社会安全缴纳不规范、汗青增资法式瑕疵等焦点问题。2023年2月，老乡鸡另起炉灶，二次申报A股，但最终正在2023年8月自动撤回申请。2024年，老乡鸡完成“二代”：创始人束从轩颁布发表退休，其子束小龙全面接办企业办理。也是这一年，老乡鸡调整本钱化策略，将目光转向港股市场。只是，老乡鸡的港股之同样坎坷，2025年1月3日、2025年7月7日先后两次递表，均因满6个月而失效。2026年1月8日，港交所官网披露，老乡鸡再度更新招股书。值得关心的是，胡润研究院2025年6月发布的《2025全球独角兽榜》上，老乡鸡估值约为90亿元。也就是说，较其初次冲刺A股IPO时，老乡鸡估值已“腰斩”。数据显示，截至2025年8月31日，老乡鸡正在中国61个城市具有1658店，包罗925家曲营店和733家加盟店。此中华东地域具有门店1434家，占比为86。5%；安徽省内784家，占比47。3%。之所以一曲正在大本营周边兜圈子，是由于老乡鸡走了一条更“沉”、更“慢”的道——全财产链自营。据悉，老乡鸡自建3个养鸡场、2个地方厨房、8个配送核心，从养鸡、屠宰、冷链配送到现炒现卖通盘本人上阵。这种“沉资产”模式有帮于节制食材质量和供应不变性，也正在必然程度上缓解了消费者关于预制菜的疑虑。取此同时，全财产链自营对老乡鸡的成本办理能力提出了更高的要求，间接导致老乡鸡2024年原材料成本占比达41。3%，而同业遍及低于该比例。现实上，老乡鸡的毛利率一直未见较着冲破，2022年、2023年、2024年，老乡鸡的毛利率别离为20。3%、23。3%、22。8%。2025年前8个月，老乡鸡的毛利率上升至24。6%，但照旧未跨越25%。港股上市餐饮品牌小菜园、绿茶集团、碰见小面，同期毛利率均超60%，小菜园正在2025年上半年毛利率一度超70%。取同业比拟，老乡鸡毛利率显著掉队。新苏商留意到，老乡鸡正在招股书中披露，2025年前8个月，曲营店人均消费从2024年同期的27。7元降至27。5元，加盟店则从29。3元降至28。4元。老乡鸡注释称，此次要是由于次要第三方电商平台于2025年第二季度开展的外卖大和。早正在其初次冲刺A股IPO时，证监会发出的反馈看法中就提到了员工社会安全缴纳不规范这一焦点问题，而该问题一曲没有获得处理。2022年、2023年、2024年及2025年前8个月，老乡鸡社会安全及住房公积金供款缺口别离为1070万元、2140万元、3630万元及3190万元，合计超1亿元。同期因社会安全差额而可能面对罚款的潜正在最高罚款额则将别离约为1610万元、4270万元、8190万元及7470万元。身为餐饮企业的老乡鸡屡次因食物平安问题受罚。此中，2022年至2024年，老乡鸡共有13家曲营店发生个体食物平安变乱并导致13项行政惩罚，惩罚缘由包罗利用跨越保质期的食材、利用不合适卫生尺度的餐具、菜品中发觉异物等。老乡鸡的财政布局也发出信号。截至2025年4月底，公司的流动欠债达到了14。2亿元，远超流动资产的数额。其账面现金为4。97亿元，相较于2024岁尾下降了近20%。而公司的对付款子为6。5亿元，资金链全体承压。老乡鸡暗示，若成功上市，募集资金将次要用于优化一体化供应链、拓展门店收集、提拔消息化能力、品牌营销和推广、营运资金和一般公司用处五个方面。